科创板AI芯片巨头市值破万亿，寒武纪引领国产芯片新纪元

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据《每日经济新闻》报道，6月30日，科创板AI芯片领军公司寒武纪A股市值冲高至1万亿元，成为首家总市值超出万亿元的A股公司。6月30日，AI（人工智能）芯片公司寒武纪（SH688256，1595.55元，市值10000亿元）A股总市值盘中突破1万亿元。数据显示，截至6月30日收盘，科创板上市公司中，中芯国际以总市值（A+H股）1.36万亿元居榜首，寒武纪是现阶段科创板唯一仅靠A股市值就突破万亿元大关的上市公司，海光信息以8607亿元A股市值紧随其后。

此前，需求端讨论的焦点仍集中于公司何时能够完成稳定盈利。随着2025年年报披露，寒武纪完成上市以来首次全年盈利，资本需求端的关注点也随之发生变化。随着大模型训练与推理持续拉动智能算力打造，国产AI芯片公司迎来新的需求端空间，在此期间，互联网大厂自研芯片不断推动，国产GPU（图形应对器）公司持续扩张，业界竞争也正从单纯比拼芯片性能，渐渐转向商品生态、系统本领以及业界落地本领的综合竞争。

公司股票年内累计涨幅已超75% 随着人工智能行情持续升温，科创板诞生了首家A股市值突破万亿元的科创板上市公司。6月30日，AI算力芯片公司寒武纪股价盘中涨幅扩大至超出7%，总市值突破1万亿元，同时位居A股总市值前十。数据显示，截至6月30日收盘，寒武纪股价年内累计涨幅已超出75%。二级需求端表现背后，寒武纪2025年交出的成绩单成为需求端关注的要紧依据。

按照寒武纪2025年年度报告，公司全年完成营业收入64.97亿元，同比增加453.21%；归属于上市公司股东的净利润达成20.59亿元，完成上市以来首次全年盈利。，科创板正式开市，迄今近7年。截至6月30日收盘，科创板共有610家上市公司，科创50指数成为今年上半年表现最为优异的指数。业内专家盘和林指出，当前全球AI投资风起云涌，AI芯片作为算力核心，受到广泛关注。

然而，寒武纪对大客户的依赖程度较高，一旦需求端风向转变或客户转向自主研发，其业务可能面临挑战。盘和林同时认为，寒武纪当前估值较高。盘和林认为，科创板多了一只万亿元市值的龙头股，也说明当前A股对半导体科技股的热情高涨，中国投资界在AI投资热这个层面与全球基本同步。在此期间，也说明注册制下放宽未盈利硬科技公司上市，是一个具有远见的做法。

国产AI算力需求持续释放 寒武纪在年报中判断，2025年，全球人工智能产业驶入增加快车道，大语言模型与生成式人工智能的工艺突破掀起业界变革浪潮，算力作为人工智能应用的底层基石，其需求呈快速上升趋势。在此期间，随着模型渐渐繁杂化，对应的算力需求也水涨船高，智能芯片需求端有望迎来新的增量需求。IDC数据显示，2022~2027年，中国智能算力体量年复合增加率达33.9%。

预估到2027年，中国智能算力体量将达成1117.4EFLOPS（基于FP16计算）。此外，在IoT（物联网）、云计算和大数据等新兴工艺日益成熟的背景下，无论数据储存在云端还是边缘，今后搭载智能芯片的计算载体数量仍将持续快速增加。随着国产AI芯片业界快速发展，需求端竞争逻辑也在发生变化。银河证券在研报中表示，以往两年，全球AI竞争更多围绕大模型参数体量、训练算力储备和高端GPU供给展开。

但随着大模型从工艺竞赛走向大体量商业化应用，推理环节正在成为决定AI产业可持续扩张的关键变量。银河证券认为，今后决定AI公司竞争力的，可能不只是模型本领本身，而是模型、芯片、内存、网络、数据中心、能源和软件调度系统之间的整体协同本领。谁能够更见效地降低单位Token（词元）成本、单位任务成本和单位能耗，谁就更有可能促进AI从少数高价值场景走向更广泛的公司和个人应用。

在此期间，业界竞争者也在不断增加。百度、阿里等互联网平台公司持续推动自研AI芯片，国内GPU及AI加速芯片厂商陆续扩充商品矩阵，国产算力生态正在渐次丰富。在此期间，越来越多国产芯片公司启动加快资本需求端布局。除了已经登陆资本需求端的摩尔线程、壁仞科技，百度旗下的昆仑芯以及阿里旗下的平头哥均启动加速IPO（首次公开募股）。围绕互联网大厂自研芯片带来的竞争，寒武纪董事长陈天石在今年4月的业绩说明会上表示，互联网公司研发人工智能芯片核心是围绕其主营业务或围绕特定应用场景完成完整或较为完整的业界化解方案。

公司是智能芯片领域全球知名的新兴公司，能提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片商品和平台化基础系统软件。公司商品是围绕人工智能领域内多样化应用场景而设计、研发的通用型智能芯片，对视觉、语音、自然语言应对、传统机器学习工艺等各类人工智能工艺具备较好的普适性，可为多个业界领域客户提供不同尺寸、多场景的差异化商品，符合客户的差异化需求。

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